HI Numen Credit Fund
HI Numen Credit Fund
Obiettivo del fondo
Il fondo ha un obiettivo di ritorno annualizzato di medio periodo del 4% con una volatilità annualizzata attesa del 3,5-4%.
Commento del gestore
Rendimento Mensile:
Il rendimento del fondo è stato del +1,32% nel mese di giugno 2025. Abbiamo registrato guadagni su alcune delle nostre posizioni speciali: Figeac Aero ha contribuito per +0,4%, grazie alla buona esecuzione del piano industriale e alla continua acquisizione di nuovi ordini; Nebius ha aggiunto +0,3%, beneficiando di una crescente attenzione da parte degli analisti sell-side. Nonostante l’apprezzamento fondamentale che manteniamo per entrambe le società, abbiamo progressivamente ridotto le posizioni, in quanto a nostro avviso non risultano più così a sconto rispetto al valore intrinseco stimato.Una piccola operazione tattica su un basket di società tecnologiche attive nella difesa ha generato un rendimento positivo di +0,35%. Il nostro basket di titoli subordinati finanziari europei ha reso +0,7%, sostenuto dalla buona performance del credito europeo nel mese; abbiamo colto l’occasione per ribilanciare leggermente il portafoglio, orientandoci verso emissioni che ci sembrano più attraenti in termini di valore relativo. Anche le obbligazioni rumene e una nuova posizione su titoli del Libano hanno contribuito per un totale di +0,25%. Abbiamo invece registrato alcune perdite sulle coperture di portafoglio, in particolare su opzioni put sull’azionario generale (circa -0,4%), così come perdite mark-to-market su un paio di special situtations i nel credito non finanziario (circa -0,3%), non attribuibili però a notizie specifiche.
Outlook:
Manteniamo una visione costruttiva sugli asset rischiosi, in particolare sul credito, poiché i rischi di coda legati agli eventi geopolitici sembrano ridursi, i mercati si stanno abituando al “rumore” legato alle politiche di Trump e l’economia globale, pur rallentando, rimane solida. Non vediamo, al momento, catalizzatori che giustifichino un cambio di posizionamento. Riconosciamo tuttavia che le valutazioni cross-asset sono elevate, anche nelle aree più illiquide del mercato, e per questo manteniamo un approccio prudente nell’allocazione del rischio. Sul lungo periodo, siamo positivi sulla duration, in quanto l’economia mostra segnali di raffreddamento e l’inflazione, al di fuori degli Stati Uniti, si sta ridimensionando. Sebbene ci sia incertezza sui tempi, la fine o la sospensione dei principali conflitti globali appare oggi più probabile, e questo potrebbe rappresentare anche una forza deflazionistica. Ci piacciono le obbligazioni rumene a lunga scadenza, che vediamo come il modo più economico per posizionarsi su questi temi geopolitici e deflazionistici in Europa. Manteniamo inoltre una piccola posizione in titoli del Libano, che potrebbero beneficiare di una normalizzazione in Medio Oriente. Deteniamo ancora obbligazioni argentine, seppur in misura molto ridotta: l’economia sta mostrando segnali di ripresa e gli sviluppi politici recenti (come gli arresti domiciliari per Cristina Kirchner) potrebbero segnare la fine di un’epoca e rafforzare le chance politiche di Milei alle elezioni di Mid term. Inoltre, il credito corporate argentino ci sembra molto a sconto rispetto a emittenti con profilo di rischio simile nei mercati emergenti. Infine, continuiamo ad apprezzare i titoli finanziari subordinati europei, in quanto le banche risultano ben capitalizzate e non ci aspettiamo un ritorno prolungato a tassi “zero o negativi” nell’area euro, come accaduto dopo la crisi dei debiti sovrani: per questo, riteniamo che la redditività delle banche potrebbe restare sostenibile nei prossimi anni.
Video
Dati del fondo
Società di gestione
Hedge Invest SGRp.A.
Gestore
Filippo Lanza – Numen Capital LLP (Gestore delegato agli investimenti)
Valuta
EUR
Investimento minimo
10.000 classi D e DM2
100.000 classe I2
La classe DM2 è riservata a investitori istituzionali quali gestori di portafoglio discrezionali; assicurazioni; fondi pensione.
Investimenti successivi
1.000 classi D e DM2
50.000 classe I2
La classe DM2 è riservata a investitori istituzionali quali gestori di portafoglio discrezionali; assicurazioni; fondi pensione.
Data di partenza del fondo
Ottobre 2012
Sottoscrizione
Settimanale (ogni venerdì)
Riscatto
Settimanale (ogni venerdì)
Periodo di preavviso
2 giorni – entro le ore 14.00 Irish time
Commissione di gestione
1,75% classe D – R;
1,50% classe I2 – I;
1,30% classe DM2;
1,00% classe DM;
Solo per le classi D: 0,20% di service fee
Commissione di incentivo
20% con HWM assoluta classe D – DM2 – I2;
15% con HWM assoluta e sopra Hurdle Rate (Weekly Euribor +1%) classe R – I – DM;
Trattamento fiscale
26% (lordista)
Autorizzazione SGR
Banca d’Italia, 27 Aprile 2001
Autorizzazione del fondo
5 ottobre 2012
Depositario
J.P. Morgan Bank (Ireland) plc
Società di revisione
KPMG (Ireland)
ISIN
Classe EUR D: IE00BLG31403 (aperta)
Classe GBP D: IE00BVFNJZ81 (aperta)
Classe EUR DM2: IE00BLG31064 (aperta)
Classe CHF DM2: IE00BLG31171 (aperta)
Classe GBP DM2: IE00BLG31395 (aperta)
Classe USD I2: IE00BV0L8052 (aperta)
Classe GBP I2: IE00BLG30Z43 (aperta)
Classe EUR Super I IE00BKPSSV56 (aperta)
Classe USD D: IE00BLG31627 (chiusa)
Classe CHF D: IE00BLG31510 (chiusa)
Classe USD DM2: IE00BLG31288 (chiusa)
Classe EUR I2: IE00BLG30Y36 (chiusa)
Classe EUR R: IE00B59FC488 (chiusa)
Classe EUR I: IE00B4ZWPV43 (chiusa)
Classe EUR DM: IE00B7C3TR53 (chiusa)
Bloomberg
Classe EUR D: HINCFEF ID
Classe USD D: HINCFUD ID
Classe CHF D: HINCFCD ID
Classe GBP D: HINGBPD ID
Classe EUR I2: HINCEI2 ID
Classe USD I2: HINUSI2 ID
Classe GBP I2: HINCGI2 ID
Classe EUR DM2: HINEDM2 ID
Classe USD DM2: HINUDM2 ID
Classe CHF DM2: HINCDM2 ID
Classe GBP DM2: HINGDM2 ID
Classe EUR Super I: HINCESI ID
Classe EUR R: HINUMCR ID
Classe EUR I: NUMCAEI ID
Classe EUR DM: HINCEDM ID
Prima dell’adesione leggere il Prospectus, Supplement e KID nella sezione “Documenti legali”
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