HI Numen Credit Fund
HI Numen Credit Fund
Obiettivo del fondo
Il fondo ha un obiettivo di ritorno annualizzato di medio periodo del 4% con una volatilità annualizzata attesa del 3,5-4%.
Commento del gestore
Rendimento Mensile: Il mese di giugno ha visto una performance mista tra i vari segmenti del nostro portafoglio, con un risultato flat di -0,09%. Le nostre strategie macro hanno contribuito con una performance positiva dell’1,2%. Questo risultato è dovuto in gran parte al nostro trading tattico in occasione delle elezioni francesi, in particolare sui titoli di Stato, a testimonianza della nostra capacità di capitalizzare efficacemente gli eventi politici europei. Sul fronte meno positivo, il corporate credit e l’azionario sono stati i principali detrattori, con un -1,0% circa al netto delle coperture. Nel credito, la nostra posizione nelle obbligazioni di Figeac Aero ha risentito della volatilità francese in un sell-off generalizzato guidato dai rischi politici. Le obbligazioni Figeac si sono stabilizzate dopo il sell off e non vediamo un forte legame tra il rischio politico francese e la catena di fornitura di Airbus. Inoltre, nonostante il profit warning di Airbus, Figeac ha riportato numeri più forti del previsto nel trimestre, in quanto i fattori che hanno determinato il profit warning di Airbus provengono da altre parti della supply chain. Nell’azionario, le perdite sono state ampiamente distribuite, con lievi perdite sulle posizioni lunghe in società come Corre Energy e Telecom Italia, accanto a perdite su posizioni corte come Boeing e Tesla. Infine, abbiamo perso lo 0,6% sulle obbligazioni argentine, che hanno in qualche modo corretto a seguito di un ritardo nelle riforme economiche e della conseguente debolezza della valuta, compensato da un guadagno dello 0,3% sulle obbligazioni ucraine. La nostra prospettiva a lungo termine sull’Argentina rimane positiva. Prevediamo segnali di ripresa, come il miglioramento della fiducia dei consumatori e il graduale accumulo di riserve, che
potrebbero sostenere l’amministrazione del presidente Milei e gli sforzi di stabilizzazione economica. Per quanto riguarda l’Ucraina, ci aspettiamo un’imminente proposta di ristrutturazione agli obbligazionisti, con qualche miglioramento rispetto alle ultime condizioni proposte dall’Ucraina.
Outlook: In prospettiva, l’inflazione sembra avviata su una traiettoria discendente, che potrebbe indurre a tagli dei tassi più aggressivi di quanto attualmente previsto dai mercati. Ciò costituisce un contesto favorevole per la nostra posizione in titoli di Stato a breve termine nei mercati sviluppati. Tuttavia, i fattori politici, in particolare le imminenti elezioni presidenziali statunitensi con il ruolo significativo di Donald Trump, potrebbero creare turbolenze, in particolare per le obbligazioni a lungo termine. Riteniamo che gran parte di questo rischio sia già stato incorporato negli attuali prezzi di mercato, mentre si presta meno attenzione all’incombente rallentamento della crescita e dell’inflazione, che potrebbe sorprendere al ribasso. A nostro avviso, gli asset rischiosi sono molto vulnerabili, ma senza un chiaro catalizzatore di correzione e senza che la liquidità delle banche centrali si stia esaurendo. Stiamo lentamente ricostruendo le nostre posizioni di copertura dopo i recenti rally di mercato, pur mantenendo posizioni core long in obbligazioni internazionali argentine e ucraine. Conserviamo anche alcune obbligazioni bancarie subordinate sottovalutate, sostenute dai più alti capital ratio della storia recente, che riteniamo sottovalutate e che offrono un forte cuscinetto contro potenziali shock economici o sovrani.
Video
Dati del fondo
Società di gestione
Hedge Invest SGRp.A.
Gestore
Filippo Lanza – Numen Capital LLP (Gestore delegato agli investimenti)
Valuta
EUR
Investimento minimo
10.000 classi D e DM2
100.000 classe I2
La classe DM2 è riservata a investitori istituzionali quali gestori di portafoglio discrezionali; assicurazioni; fondi pensione.
Investimenti successivi
1.000 classi D e DM2
50.000 classe I2
La classe DM2 è riservata a investitori istituzionali quali gestori di portafoglio discrezionali; assicurazioni; fondi pensione.
Data di partenza del fondo
Ottobre 2012
Sottoscrizione
Settimanale (ogni venerdì)
Riscatto
Settimanale (ogni venerdì)
Periodo di preavviso
2 giorni – entro le ore 14.00 Irish time
Commissione di gestione
1,75% classe D – R;
1,50% classe I2 – I;
1,30% classe DM2;
1,00% classe DM;
Solo per le classi D: 0,20% di service fee
Commissione di incentivo
20% con HWM assoluta classe D – DM2 – I2;
15% con HWM assoluta e sopra Hurdle Rate (Weekly Euribor +1%) classe R – I – DM;
Trattamento fiscale
26% (lordista)
Autorizzazione SGR
Banca d’Italia, 27 Aprile 2001
Autorizzazione del fondo
5 ottobre 2012
Depositario
J.P. Morgan Bank (Ireland) plc
Società di revisione
KPMG (Ireland)
ISIN
Classe EUR D: IE00BLG31403 (aperta)
Classe USD D: IE00BLG31627 (aperta)
Classe CHF D: IE00BLG31510 (aperta)
Classe GBP D: IE00BVFNJZ81 (aperta)
Classe EUR DM2: IE00BLG31064 (aperta)
Classe USD DM2: IE00BLG31288 (aperta)
Classe CHF DM2: IE00BLG31171 (aperta)
Classe GBP DM2: IE00BLG31395 (aperta)
Classe EUR I2: IE00BLG30Y36 (aperta)
Classe USD I2: IE00BV0L8052 (aperta)
Classe GBP I2: IE00BLG30Z43 (aperta)
Classe EUR Super I IE00BKPSSV56 (aperta)
Classe EUR R: IE00B59FC488 (chiusa)
Classe EUR I: IE00B4ZWPV43 (chiusa)
Classe EUR DM: IE00B7C3TR53 (chiusa)
Bloomberg
Classe EUR D: HINCFEF ID
Classe USD D: HINCFUD ID
Classe CHF D: HINCFCD ID
Classe GBP D: HINGBPD ID
Classe EUR I2: HINCEI2 ID
Classe USD I2: HINUSI2 ID
Classe GBP I2: HINCGI2 ID
Classe EUR DM2: HINEDM2 ID
Classe USD DM2: HINUDM2 ID
Classe CHF DM2: HINCDM2 ID
Classe GBP DM2: HINGDM2 ID
Classe EUR Super I: HINCESI ID
Classe EUR R: HINUMCR ID
Classe EUR I: NUMCAEI ID
Classe EUR DM: HINCEDM ID
Prima dell’adesione leggere il Prospectus, Supplement e KID nella sezione “Documenti legali”
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| Fascicolo informativo (IT) |
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| Informativa sui costi ed oneri (IT) |
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| Elenco collocatori fondi Ucits (IT) |
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| Politica in materia di impegno dei gestori attivi_Hedge Invest SGR (IT) |
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